NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en US$ 2,73 la libra, es decir 0,3% mayor al registro del viernes pasado. Los comentarios del presidente de EE.UU. respecto de la probable salida del país de la OMC y la aplicación de nuevos aranceles a productos chinos en septiembre próximo, que afectarían a importaciones por US$200.000 millones, generaron una baja acotada en el precio del metal rojo. Esto debido a que las expectativas de los inversores en cobre, que han mantenido una fuerte posición vendedora por siete semanas consecutivas, evidencian que el actual nivel del precio del cobre ya incorpora parte relevante de dicho efecto. Sin embargo, los riesgos para el metal se están elevando, principalmente por el deterioro de las expectativas de crecimiento de China, como lo sugirió el comunicado de la Comisión de Desarrollo y Reformas de dicho país la presente semana. Asimismo, la tendencia a la apreciación del dólar y consecuentemente, el debilitamiento del yuan agregan presión a la baja al precio del metal en el corto plazo.

Estados Unidos: aumenta la probabilidad que se profundicen las tensiones comerciales con China durante septiembre.

• El crecimiento del PIB del segundo trimestre registró un alza anualizada de 4,2% frente al 4,1% de la estimación previa, el mejor desempeño desde el tercer trimestre de 2014. Con ello el crecimiento del PIB se encamina a lograr la meta del oficial de 3% anual.

• En una entrevista el presidente de EE.UU. sugirió que su país abandonaría la Organización Mundial de Comercio (OMC) y continuaría aplicando sobretasas arancelarias a productos chinos.

China: La economía enfrenta riesgos crecientes y el alto apalancamiento impone límites a nuevos planes de estímulos.

• La Comisión de Desarrollo y Reforma (CDR) del gobierno chino advirtió que la economía enfrenta riesgos crecientes a medida que se intensifican las tensiones comerciales con EE.UU. China transitaba a una fase de menor crecimiento incluso antes que empeorara la disputa comercial. Por ello, los objetivos de crecimiento económico, empleo, inflación, exportaciones e importaciones serán más complejos de alcanzar. La autoridad está acelerando el gasto en infraestructura, potenciando el financiamiento a empresas medianas y pequeñas, y estimulando el consumo para evitar la desaceleración brusca. El comentario de CDR de la presente semana alentó expectativas negativas para la demanda de cobre.

• No obstante lo anterior, el Índice de Gerentes de Compras del sector manufacturero de agosto, que se ubicó en 51,3pts, se aceleró respecto de julio y también superó las expectativas (51pts), sugiriendo que la actividad sigue sólida pese a la baja en la inversión y la creciente disputa comercial con EE.UU.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La última semana el valor neto del índice MMT (compras–ventas de contratos futuros) se mantuvo en zona negativa (fig. 2). Los inversores persisten en una posición vendedora neta desde fines de mayo, inducidos por los potenciales efectos del actual macroescenario económico y geopolítico global. Una aversión al riesgo en alza generó una brusca caída en la exposición al metal rojo en las carteras de los fondos de inversión y coberturas. El actual ciclo de pesimismo persistiría en tanto: no se resuelvan las tensiones comerciales China-EE.UU, se mantenga la tendencia apreciativa del dólar y deterioro de las expectativas de crecimiento de China.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron un baja conjunta de 12.899 TM (-2,2%) respecto del viernes pasado. Durante 2018 los inventarios totales en las tres bolsas de metales registran un alza de 34.071 TM (+6,3%) respecto del cierre de 2017.